国信证券1月30日发布的研报显示，2011年，其重点监测的31家零售公司平均业绩预期增速为38%。多家券商研报表示，2011年零售行业的销售额增长相对稳定。

　　行业整体平稳增长

　　多家券商分析表示，2011年第三季度，商贸零售行业整体业绩增速约为22.7%，低于一、二季度33.1%、23.9%的增速，呈现前高后低的趋势。

　　据不完全统计，在公布2011年业绩预告的零售行业上市公司中，东百集团(600693)预计业绩增长250%左右，预计增幅超过100%的有美克股份(600337)、永辉超市(601933)、海宁皮城(002344)、三联商社(600898)、轻纺城(600790)等；步步高、友阿股份(002277)、潮宏基(002345)、通程控股(000419)、苏宁电器(002024)等预计业绩增长30%～50%。

　　永辉超市、步步高、苏宁电器、潮宏基近日更是上调了业绩预增。根据国信证券发布的研报，目前已有12家公司公布了业绩预增，平均预增50%以上。其中预增50%以上的有7家，占比58%；预增20%～50%的有3家，2家预增20%以下。

　　中投顾问零售行业研究员杜岩宏指出，从销售额的整体情况来看，2011年零售行业的销售额增长相对稳定。

　　正略钧策管理咨询合伙人王丹青分析认为：“2011年零售行业整体趋势是：规模增加了，利润上涨了，然而利润率却下降了。”他表示，这是人力成本上升、过高的租金、电商的渗透蚕食了部分利润等因素所造成的。

　　四季度表现疲软

　　虽然2011年前三季度，上市公司纷纷预计年度业绩均有不同程度涨幅，然而截至2月1日，受制于第四季度消费水平下降的影响，已有部分零售上市公司下调了预期业绩。

　　天虹商场(002419)1月30日发布公告显示，公司原本预计2011年净利润同比增长25%～50%，调整后预计同比增长15%~25%。

　　人人乐(002336,股吧)的预期业绩则下降得更为明显。据该公司发布的公告显示，修正后，公司预计业绩比上年同期下降20%～30%。

　　东莞证券商业零售行业分析师俞春燕告诉记者：“2011年整个市场零售消费上涨还是比较快的，同比却是趋于下降，特别是10、11月下滑很厉害。”

　　从利润水平来看，由于零售企业面临着门店租金上涨过多和供应商的价格压力，2011年零售行业相关企业的利润空间有所缩小，现在部分零售企业的利润增速已经小于销售额增速。

　　截至目前，手机及数码电子产品销售商爱施德(002416)预计全年业绩下滑20%左右，王府井(600859)、天虹商场、首商股份(600723)、银座股份(600858)、新华都、友好集团(600778)、新华百货(600785)、武汉中商(000785)、商业城(600306)、重庆百货(600729)等公司均发布了去年的年度业绩修正公告，下调了2011年业绩。

　　而重庆百货2011年的业绩虽然低于预期，但其销售额和利润总额也均同比出现了增长。据悉，重庆百货2011年全年实现销售额250.13亿元，同比增长17.9%；实现利润总额7.2亿元，同比增长15.8%。

　　王丹青分析认为，受宏观经济形势影响，零售市场整体环境趋紧，加上企业在去年第三季度对于业绩乐观的预期，成为影响企业全年业绩的主要因素。

　　2012面临多重挑战

　　王丹青指出，在2012年，零售企业面临为了规模效益选择扩张所带来的竞争，加上电商的崛起，企业的运营和经营面临更严峻的挑战。

　　除此之外，俞春燕告诉《每日经济新闻》记者：“企业的人力成本等各方面增长速度快，加上新店培育期会有费用增长的压力。”据了解，由于门店租金上涨过多等因素，2011年百佳、太平洋(601099,股吧)等企业的部分门店已经关闭。

　　近年来电商发展迅速，最近3年复合增长率超过100%，高于传统渠道消费增速。根据统计，2011年我国网购市场规模有望达到8000亿～9000亿元，同比增长75%以上，占国内社会消费品零售总额的3%～4%。

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