日前，宝姿(00589.HK)董事会公告了公司和其全资附属子公司Ports International Retail于6月27日与独立第三方WG集团签订的一份协议，双方约定设立合资公司在中国运作Vivienne Tam业务。
　　根据此协议，Ports International Retail将持有合资公司58%的股份，Chinanow Associates Limited持有42%的股份。根据双方约定，Vivienne Tam中国权利目前的所有者WG集团将把中国权利转让给合资公司，合资公司将有权无限期地在中国以Vivienne Tam品牌的名义设计、制造、创造、分销、行销和销售产品。

　　宝姿是一家集设计、制造、市场推销、分销及零售于一体的国际时装及高级货品公司，主要业务是以设计、制造及零售分销PORTS INTERNATIONAL、PORTS 1961及宝马时尚生活品牌的男女时装，并于中国内地和香港市场销售如鞋类、手袋、围巾及香水等配饰。

　　业内人士分析，虽同为高端奢侈品，但PORTS定位于有品位的成熟女性，较为正式；而Vivienne Tam更为时尚和休闲。通过在内地经营Vivienne Tam业务，宝姿可以成功拓展客户群，此次与WG的合作也是宝姿继与宝马成功合作推出宝马时尚生活品牌之后的又一次探索。截至去年12月底，宝姿拥有现金及现金等价物约5.262亿元人民币，此次资本开支将不会对公司现金流造成重大影响。

　　宝姿行政总裁陈启泰表示，公司在内地设立Vivienne Tam品牌合营，未来12个月将开设12家Vivienne Tam零售店，4至5年内扩充至100—150家。首阶段于北京及上海等一线城市开店，其后扩展至重庆、成都及西安等二线城市，这符合公司一贯稳健的开店及内生性增长策略。

　　中银国际认为，宝姿成熟的制造及零售平台将有助于Vivienne Tam品牌在内地的扩张，并获得规模效应。不过，由于品牌建立尚需时日，品牌前景仍存在不确定性，认为未来两年内，来自新品牌的贡献将会很小，而其长期增长前景和利润贡献则颇具吸引力。
　　（中国证券报 赵浩）