地震和雪灾的最大不同，体现在地震是一霎那的，虽然余震不断，持续时间不过一两天，而雪灾是漫长的，可能延续一个月以上。地震破坏力绝大，但影响集中在四川省，雪灾面铺得更广，影响到了全国三分之二的地区。地震对生产的破坏甚至不及中国经常发生的洪水，因为制造业和农业集中的南中国是洪水的多发地段。

　　地震的人员伤亡要比雪灾大很多，对现有基础设施、工厂和人民生活的破坏力更大。但地震过後重建马上积极展开，对未来经济增长则有促进作用。 “地震对经济存量的影响大，对增量的影响比较小， ”瑞银的中国经济学家汪涛指出。 “如果能够加速重建，反而会刺激 GDP增长。 ”

　地震後千百万人流离失所，对人民生活的破坏是巨大的。 32年前中国唐山大地震直接经济损失为 30亿元人民币， 2005年南亚大地震造成巴基斯坦 50亿美元的损失， 1995年日本神户地震造成的经济损失更高达 1， 000亿美元。可以预测，中国这次大地震的直接经济损失会达几百亿人民币，但从以往经历来看，地震後工业生产往往很快反弹。

　　投资者不必过于担心对于大地震对经济存量的破坏。中国多年来一直受到生产过剩的困扰，地震反而能够帮助消化存量，关键在于经济增速是否会放缓。虽然地震对经济的震撼还没有完全显示出来，但经济学家们预测，地震最多只会在二季度的国内生产总值 (GDP)数据中有所体现，重建对下半年的经济增速可能还会有帮助。

　　通胀雪上加霜

　受灾最严重的四川省和重庆直辖市并非制造业重镇，对 2006年 GDP的贡献不过 3.5％，但农业占到四川五分之一 GDP之多，四川的耕地面积占全国的 8.2％，而粮食产出则占 9.2％，特别是大米产出占全国的 9.2％之多，农业对地震相当敏感，地震可能会使农作物或者推迟收获或者绝收，为本来就偏紧的粮食供给带来更大的风险。地震後农业生产设施遭到破坏，农业生产资料和生产工具被毁损，年久失修的水库、堤坝等，都会成为地震的隐患。

　受灾最严重的四川省和重庆直辖市并非制造业重镇，对 2006年 GDP的贡献不过 3.5％，但农业占到四川五分之一 GDP之多，四川的耕地面积占全国的 8.2％，而粮食产出则占 9.2％，特别是大米产出占全国的 9.2％之多，农业对地震相当敏感，地震可能会使农作物或者推迟收获或者绝收，为本来就偏紧的粮食供给带来更大的风险。地震後农业生产设施遭到破坏，农业生产资料和生产工具被毁损，年久失修的水库、堤坝等，都会成为地震的隐患。

　　农业大省受灾，将会使中国已经相当严重的通货膨胀问题雪上加霜。四川地区还是中国最大的猪肉生产地，不过，由于主要产猪地区在川南，生猪生产并不必太过担心，但由于交通运输受影响，生猪外运将受到制约，造成猪肉价格继续上涨。国家统计局公布了 4月份消费品价格上涨 8.5％，在双重天灾的打击之下，今年通货膨胀要控制在去年 4.8％的水平几乎没有可能。

　　 地震对四川农业生产的破坏，及受灾群众对于食品及日用品的需求，都将对目前早已绷紧的通胀施加新的压力 。 而灾后重建对资金的需求也将进一步增加对于信贷的需求 。 管理层会像处理今年雪灾的情况一样，扩大信贷额度以满足重建的需要，今年银行信贷总规模反而会相对去年扩大。

　　股市将有余震

　　地震后 66 家川渝地区上市公司在沪深股市停牌，地震对资本市场心理影响巨大 。 周二上证总指跌幅为 1.84% ，考虑到 1 月份因为雪灾等因素，上海股市跌去近 17% ，地震对于沪深股市的余震可能还将继续 。

　　中国最大的寿险公司中国人寿 (2628.HK: 行情 )(601628.SS: 行情 ) 预计，此次的赔付金额将远高于年初雪灾中的赔付金额 。 该公司还称，此次地震灾害的赔付对整个保险行业都是巨大考验 。 水泥，钢铁等行业则会因为灾后重建而受益，大陆的太行水泥 600553.SS 周二涨停，台湾亚泥 (1102.TW: 行情 ) 等水泥股表现也超过台股大盘。

　　中国现在面临内忧外患，一方面外部环境恶化，美国央行频频降息让亚洲央行日子更加难过 。 另一方面中国国内灾害不断，让政策制定者难以实行从紧的货币政策，货币供应量 4 月份再度出现反弹。如何在通胀和经济增长中走好平衡木，地震给对新一届的中国领导人出了一个更大的难题。
　　（路透中文网 顾蔚）