伴随着中国人口结构城市化的快速变迁，居民收入长期稳定增加，消费者结构也在发生根本性变化，正在形成越来越庞大的收入稳定的中产阶层，该部分势必直接影响到批发零售行业的发展方向。

　　批发零售业加速发展趋势的驱动力为：

　　1．越来越多的农产品生产者转变为消费者，据CREDIT SUISSE估计1994-2024每年平均1300万农村人口转变为城市居民；

　　2．消费者收入结构由陡峭的不对称曲线转变为平滑纺锤型，中产阶层正在壮大；

　　3．恩格尔系数逐渐降低，中高档消费品市场扩张。

　　•人民币重估与“消费驱动”的经济增长

　　人民币升值使本币的实际购买力大幅提升，将间接刺激消费者提高消费水平

　　据CREDIT SUISSE估计，自2004年以来，人民币币值将从PPP（购买力平价）水平的20%上升到2024年55%。

　　前期人民币估值偏低发挥了刺激出口，激励外国直接投资，争取时间进行国内金融服务业与农业改革的作用，但也造成中国国际收支与宏观经济管理的压力。在过去一段时间，美国利率下降而中国利率上升，使两国中长期利率大致持平，人民币对美元形成了一个几乎确定的升值预期。人民币5年期储蓄存款的收益率按美元算，大约是10%的预期收益率，而且风险很小。加之套利套汇引起的外汇增加造成综合平衡国际收支的种种困难，中期较大幅度升值很可能发生。

　　2005年7月人民币相对美元的实质性汇率调整启动，当下关于升值只存在时机与步调分歧。若非意外，人民币相对美元较大幅度升值不可避免。

　　人民币重估因素对国内批发零售业的发展趋势将产生重大影响：

　　1．人民币重估增加消费者人民币实质购买力；

　　2．人民币重估有利于形成内外更加平衡的消费市场。

　　人民币重估可以帮助中国降低国内储蓄与投资的差异，最终实现国际贸易的平衡。

　　在中国40%以上的高储蓄率中，企业储蓄、政府储蓄占很大的比例。企业储蓄不分红盲目投资，造成过度投资。若政府储蓄和企业储蓄降下来，并用于社会保障和教育投入，会增加当期消费，有利于推动内需增长模式，减低对外需的依赖，实现从粗放投资型的增长模式向消费型模式转变。

　　•人口年龄结构变迁与消费方式

　　人口结构老龄化将增加对生活舒适性、便利性、健康卫生等方面的需要，医疗保健流通市场规模将迅速扩大。

　　1994年，我国人口的主要年龄层集中在29岁以下，目前主要区域集中在15~44岁之间。随着时间推移，未来的2014－2024年间，人口老龄化问题将会非常突出。例如，1994年至2024年的30年间，20~24岁年龄区间的人口将从1.2亿左右减半至6000万人左右，而50~54岁的人口数量将从4000万激增三倍至1.2亿人左右。伴随着财富增长与生育率下降，中国人口呈现加速老龄化趋势，并且消费者的生活方式发生转变。

　　多数国家的老龄化问题是在高收入阶段才出现的，而我国在刚迈入中等收入国家门槛时就面临这个问题，因此老龄化带来的社会经济影响在我国可能会更大。通过对1970年至1992年印度、韩国和印尼人口及相关数据的观察和计算，发现东亚国家中收入水平越高，人口生育率就越低。收入的增长可以解释这几个经济体在1970年到1992年间接近80%的人口出生率的变动。

　　在未来10~20年，中国人均收入水平还会以比较高的速度发展，即便放松了人口生育政策，中国的人口生育率也不会出现大幅反弹。人口结构的转移将增加对生活舒适性、便利性、健康卫生等方面的需要，医疗保健流通市场规模将迅速扩大。

　　老龄化正在给社会经济与消费市场带来重大影响：

　　1．晚婚与计划生育导致消费者平均年龄上升；

　　2．人口红利将在10年内耗尽；

　　3．消费者家庭规模小型化。

　　2 主体分析

　　百货业：率先步入景气周期

　　经过10年的调整，国内百货业年均增幅都在15%以上，而伴随居民收入大比例提高，先富裕起来人群率先享用奢侈品等中高档商品，加之全球奢侈品品牌的大量涌入，客观上又刺激了时尚性、奢侈性商品的消费欲望，这使得国内百货业将会有一个长达5-10年的高景气周期，中国百货业在零售业中将率先步入一个景气循环的黄金起点。

　　另据MasterCard　Worldwide发布的最新奢侈品市场报告显示，中国将持续带动奢侈商品及服务的需求，而且年轻富裕族对奢侈品需求的增幅比年长富裕族高。以金额计算，中国年长富裕族的奢侈品消费额，将由2006年的86亿美元升至2016年的180亿美元；而年轻富裕族的