2006年的10月9日，三九医药连锁遭第二次拍卖，受让给与医药连锁并不相关的北海太合经贸有限责任公司，成交价格只有400万元，与之前的1710万元的拍卖金额大相径庭。
 
　　而2007年11月9日，海王星辰连锁药店有限公司在纽交所正式挂牌交易，这是第一家在纽交所上市的中国零售药店公司。

　　一方面被外界看做是资本运作的连锁悲剧，而另一方面认是新一轮的医药重组竞合的开始，对医药零售连锁行业产生了深远影响。

　　政策“融冰”下的萌芽

　　“金象1995年就提出过连锁经营，但由于当时政策限制，直到1997年才开始试行，当时处于萌芽状态。”北京金象大药房医药连锁有限公司董事长徐军日前在接受记者采访说。

　　开药店最大的难处是办理证照，即行业内所说的“两证一照”，1998年前的审批部门是医药局和卫生局，手续繁杂、审批难度大。

　　“政策尚不明朗时，我们就有所突破：最早搞医药连锁，最早搞跨地区连锁经营。”原深圳中联大药房有限公司总经理骆玉梅告诉记者，1993年至1995年，假劣药泛滥，医药市场非常混乱，在此情况下，公司领导提出搞连锁经营，目的是通过规范医药市场，来保证药品的质量和价格。因此，深圳中联大药房公司于1995年5月诞生，随后海王星辰医药连锁有限公司也在深圳成立，这是中国最早的两家医药零售连锁企业。

　　1998年1月，深圳中联大药房率先走出去，在武汉开办连锁店，中联模式在当地开了先河，由此催生了武汉连锁药业的发展，同时也树立了其在当地业界的旗帜形象。

　　与此同时，有着国有体制背景的深圳一致药业公司，也开始搞医药连锁经营，仅在1998年一年，一致国大连锁在深圳市就开了二十多家店。

　　药店管制之冰，在敢为天下先的深圳慢慢融化。

　　“跑马圈地”一哄而上

　　“在我国入世的大背景下，连锁经营开始于2000年8月，之前都是国家垄断或者是国家控制，第一批全国跨省连锁试点企业由41家发展到后来的50多家，当时的国家医药监管局以及各地局对零售业的政策放宽，推动了医药零售行业的发展。”金象连锁董事长徐军透露，2001－2002年是这一行业的快速发展阶段。当时，金象也积极跑马圈地，遍及全国十多个省，二十多个城市。

　　据了解，当时的政策一放开，拿到跨省通行证的各大药店便使出浑身解数迅速扩张，上演了一场激烈的“圈地战”。

　　“到2001年，我们在深圳市已有100多家店。”原中联连锁骆玉梅说。据相关资料，2001年9月，海王星辰健康药房全国直营门店近160家，其中，深圳近100家，其余则分布于昆明、广州、成都等8个城市，到2002年底，海王星辰已在全国12个大中城市开设直营门店320家。三九医药集团在涉足医药零售业的一年时间内，已把旗帜插到国内22个城市。当时，其管理高层称，扩张速度与公司5年计划建万家连锁药店的总体目标吻合。

　　此外，一致药店通过合作方式，在沈阳开设了15家连锁药店，截至2003年初，在全国已经拥有180多家连锁药店；中联大药房与全球最大零售商沃尔玛签订在中国境内的合作协议，在全国各商场开设了15家药店，又与家乐福、万客隆、好又多等大中型超市合作，在大超市里开药店；2002年，丽珠集团、哈药、太极集团等制药巨头均纷纷把触角伸向连锁药店，丽珠集团也拟在5年内投入2至3亿元资金，建近千家连锁药店；深圳万基预计斥资20亿元在全国建1万家药店……

　　行业人士张先生说，也正是在2001年、2002年的黄金时间里，辽宁成大方圆医药连锁、重庆桐君阁大药房医药连锁、重庆和平大药房医药连锁、湖南老百姓大药房连锁、江西开心人大药房连锁等等纷纷利用天时地利成就了自己的“霸业”。

　　迷失的直营加盟扩张

　　2002年1月底，国家药品监督管理局负责人表示：“全国目前医药零售企业仅12万家，要让老百姓买药方便，今后零售药店可以发展到3000万家。”为此，2002年被业界认为是连锁药店的开店年。

　　于是，直营、加盟、托管、联盟等形式纷纷出现，其中最多的是直营和加盟。直营是产权属于连锁总部，加盟的产权属于各个加盟分店。连锁药店通过直营的方式进行自我复制，在产权和经营权高度统一的前提下基本上能够作到令行禁止。连锁药店通过加盟的方式输出自己的品牌商品或者经营制度，在经营权能够“控制”所有权的前提下，加盟连锁更容易超越区域限制获得规模效益。

　　据行业人士分析，海王星辰连锁成立后，一直推行直营，结果是连续亏损了七八年，在全国开了9家分公司，每个城市都开了几十家店